দেশের পুঁজিবাজারে কাট-অফ প্রাইস নির্ধারনে যোগ্য বিনিয়োগকারীদের বিরুদ্ধে অতিমূল্যায়িত দর প্রস্তাবের অভিযোগ শুরু থেকেই। আর সেদিকেই নজর নিয়ন্ত্রক সংস্থা থেকে শুরু করে সবার। কিন্তু একইসময় কিছু যোগ্য বিনিয়োগকারী অবমূল্যায়িত দর প্রস্তাবের মাধ্যমে এই পদ্ধতিটিকে হাসি ঠাট্টার দিকে নিয়ে যাচ্ছেন। তারা এমন কিছু দর প্রস্তাব করছেন, যা কোনভাবেই স্বাভাবিক বিনিয়োগকারীর পক্ষে সম্ভব না।

প্রায় সব কোম্পানির বিডিংয়েই হাস্যকর দর প্রস্তাব করে আসছেন কয়েকজন যোগ্য বিনিয়োগকারীরা। তারা ১১ টাকায় দর প্রস্তাবের মাধ্যমে এই যোগ্য বিনিয়োগকারীদের যোগ্যতাকে প্রশ্নবিদ্ধ করে তুলছেন। কারন এই প্রস্তাবে যদি কাট-অফ প্রাইস নির্ধারন হয়, তাহলে ডিসকাউন্টের মাধ্যমে একটি কোম্পানিকে সেই অভিহিত মূল্যেই আইপিওতে শেয়ার ইস্যু করতে হবে।

এমনটি হলে কোন কোম্পানি পুঁজিবাজারে আসবে না, এটাই স্বাভাবিক। কারন তারা প্রিমিয়াম নেওয়ার জন্যই আসতে চায়। যে কারনে ডেল্টা হসপিটাল আইপিও থেকে নিজেদেরকে প্রত্যাহার করে নিয়েছে।

এই পরিস্থিতিতে অতিমূল্যায়িত দর প্রস্তাবকারীদের পাশাপাশি বিডিং নিয়ে তামাশাকারী যোগ্য বিনিয়োগকারীদেরকেও বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) তদন্তের আওতায় আনা উচিত বলে মনে করেন বাজার সংশ্লিষ্টরা।

এদিকে গত ২১ অক্টোবর বিএসইসি ওয়ালটন হাইটেকসহ পরবর্তী সব বিডিংয়ে যোগ্য বিনিয়োগকারীরা সঠিকভাবে দর প্রস্তাব করেছেন কিনা, সে বিষয়ে ব্যাখ্যা তলব করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। একইসঙ্গে ব্যাখ্যা সন্তোষজনক না হলে আইনানুগ ব্যবস্থা নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। পরবর্বতীতে কোম্পানিগুলোর বিডিংয়ে শীর্ষ সারির দর প্রস্তাবকারীদের কাছে ব্যাখ্যাও চেয়েছে কমিশন।

একইভাবে ১১ টাকার মতো অস্বাভাবিক দর প্রস্তাবকারীদের কাছে ব্যাখ্যা চাওয়া দরকার বলে মনে করেন বাজার সংশ্লিষ্টরা। এক্ষেত্রেও যদি সন্তোষজনক ব্যাখ্যা না পাওয়া যায়, তাহলে আইনানুগ ব্যবস্থা নেওয়ার পরামর্শ তাদের।

সম্প্রতি ৭.০৭ টাকা ইপিএসের ইনডেক্স এগ্রোর বিডিং শেষ হয়েছে। এই কোম্পানির বিডিংয়ে ২ জন যোগ্য বিনিয়োগকারী ১১ টাকা করে দর প্রস্তাব করেছেন। ওই ২ জন ৯ লাখ ৯ হাজার শেয়ারের জন্য ৯৯ লাখ ৯৯ হাজার টাকার দর প্রস্তাব করেছেন। এজন্য তাদেরকে দর প্রস্তাবের আগেই শতভাগ টাকাও জমা দিতে হয়েছে। একইসঙ্গে ৫ হাজার টাকা করে ফিও দিতে হয়েছে।

কোন বিবেচনায় ওই ২ জন ১১ টাকা করে দর প্রস্তাব করেছেন, তা শুধুমাত্র তারাই জানেন। কোন স্বাভাবিক মস্তিস্কের বিনিয়োগকারীর পক্ষে এটা সম্ভব না। ৫ পিই বিবেচনায় নিলেও ইনডেক্স এগ্রো ৩৫ টাকার যোগ্য।

১১ টাকায় দর প্রস্তাবের মাধ্যমে বিডিং পদ্ধতিকে যে হাসি ঠাট্টায় পরিণত করতে চেয়েছেন, তা কোম্পানিটির কাট-অফ প্রাইসেই প্রমাণিত। এ কোম্পানিটির কাট-অফ প্রাইস হয়েছে ৬২ টাকা।

এর আগে ৪৫.৮৭ টাকা ইপিএসের ওয়ালটন হাইটেক ইন্ডাস্ট্রিজের বিডিংয়ে ১২ টাকায় দর প্রস্তাব করতে দেখা গেছে। অথচ ১ পিই বিবেচনায় দর প্রস্তাব করলেও তা ৪৫.৮৭ টাকা হয়। যে কোম্পানিটির কাট-অফ প্রাইস হয় ৩১৫ টাকা।

এদিকে পুঁজিবাজার বিশ্লেষক ও বেসরকারি ইউনাইটেড ইন্টারন্যাশনাল বিশ্ববিদ্যালয়ের বাণিজ্য অনুষদের শিক্ষক মোহাম্মদ মুসা বলেন, ওয়ালটনে ১২ টাকায় দর প্রস্তাব কোনভাবেই যৌক্তিক হতে পারে না। এখন এই দরে যোগ্য বিনিয়োগকারী কেনো দর প্রস্তাব করেছে, সেটাও খতিয়ে দেখা যেতে পারে।

এ বিষয়ে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) এক কর্মকর্তা বলেন, ১১-১২ টাকার মতো হাস্যকর দর প্রস্তাব প্রায় কোম্পানিতে করে থাকেন কিছু যোগ্য বিনিয়োগকারী। কেনো করেন তা বোধগম্য না। হয়তো তাদের কাছে টাকার কোন মূল্য নেই। অন্যথায় করার কথা না। কারন দর প্রস্তাব করতে গেলেই ৫ হাজার টাকা ফি দিতে হয়।

এছাড়া কমপক্ষে প্রায় ৫০ লাখ টাকা আগেই জমা দিতে হয়। তাদের কাছে টাকার গুরুত্ব থাকলে, পাবে না জেনেও ১১-১২ টাকায় দর প্রস্তাব করত না।

এর আগে ২২ মার্চ থেকে ২৫ মার্চ পর্যন্ত বিডিংয়ে ডেল্টা হসপিটালের কাট-অফ প্রাইস ১১ টাকা নির্ধারিত হয়। ২.১০ টাকা ইপিএসের কোম্পানিটির বিডিংয়ে ৮৮ জন বিডার এই দর প্রস্তাব করেন। এই কাট-অফ প্রাইসের কারনে কোম্পানিটির পর্ষদ হতাশ হয়ে আইপিও ফাইল প্রত্যাহার করে নেয়।

তাছাড়া কোম্পানিটির বিডিংয়ে ১৫ টাকা দরে সবচেয়ে বেশি ১৪ জন বিডার দর প্রস্তাব করেন। এরপরে ১৪ টাকায় দ্বিতীয় সর্বোচ্চ দর প্রস্তাব করেন ১১ জন বিডার। আর সর্বোচ্চ ৪৬ টাকা থেকে সর্বনিম্ন ১১ টাকায় দর প্রস্তাব করে।